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債券回購操作程序
作者:佚名 文章來源:本站原創 點擊數: 更新時間:2012年11月26日 【字體:

         債券回購是指債券交易的雙方在進行債券交易的同時,以契約方式約定在將來某一日期以約定的價格(本金和按約定回購利率計算的利息),由債券的“賣方”(正回購方)向“買方”(逆回購方)再次購回該筆債券的交易行為。從交易發起人的角度出發,凡是抵押出債券,借入資金的交易就稱為進行債券正回購;凡是主動借出資金,獲取債券質押的交易就稱為進行逆回購。

  操作一、以券融資

  (一)以券融資(賣出回購)的程序

  以券融資即債券持有人將手中持有的債券作為抵押品,以一定的利率取得資金使用權的行為。

  在交易所回購交易開始時其申報買賣部位為買入(B)。這是因其在回購到期時反向交易中處于買 入債券的地位而確定的。回購交易申報操作類似股票交易。成交后由登記結算機構根據成交記錄和有關規則進行清算交割;到期反向成交時,無須再行申報,由交易所電腦系統自動產生一條反向成交記錄,登記結算機構據此進行資金和債券的清算與交割。

  操作二、以資融券

  (二)以資融券(買入返售)的程序

  以資融券即資金持有人將手中持有的資金以一定的利率借給債券持有人,獲得債券抵押權,并在回購期滿得到相應利息收入的行為。

  在交易所回購交易開始時,其申報買賣部位為賣出(S),這是因其在回購到期時反向交易中處于賣出債券地位而定的。其交易程序除方向相反外其余均同以券融資。

  對于交易對手抵押的債券,目前交易所不直接劃入以資融券方證券經營機構的債券帳戶,而由登記結算機構予以凍結。

  回購條件

  1、用于回購的券種目前包括國庫券,經中國人民銀行批準發行的金融債券,以及企業債(3A級,發行額5億以上,剩余期限5年以上)。

  2、在債券回購交易過程中,以券融資方應確保在回購成交至購回日期間其在登記結算機構保留存放的標準券的數量應等于回購抵押的債券量,否則將按賣空債券的規定予以處罰。回購期滿時,如融資方未按規定將資金劃撥到位,其抵押的標準券將用于平倉交割。

  3、在債券回購交易過程中的以資融券方,在初始交易前必須將足夠的資金存入所委托的證券經營機構的證券清算帳戶。在回購期內不得動用抵押債券。

  交易單位

  即證券交易所對回購交易雙方參與回購交易委托買賣的數量規定。上海證券交易所對參與回購交易進行委托買賣的數量規定為:

  (1) 申報單位為手,1000元標準券為1手。

  (2)計價單位為每百元資金到期年收益。

  (3)申報價格最小變動單位為0.005元或其整數倍。

  (4)申報數量為100手或其整數倍,單筆申報最大數量應當不超過1萬手。

  (5)申報價格限制按照交易規則的規定執行。

  深圳證券交易所規定,債券回購交易的申報單位為張,100元標準券為1張;最小報價變動為0.01元或其整數倍;申報數量為10張及其整數倍,單筆申報最大數量應當不超過10萬張。其它規定與上海證券交易所類似。

 

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